摘要： 采用LSTVAR模型检验货币政策对私人投资需求的影响是否存在非线性，并采用网格搜索技术检验发生非线性转换的位置和速度。实证结果表明，货币政策存在私人投资的非线性效应。实证结果还表明，当贷款增长率处于12%～24%敏感区时，货币政策通过信用渠道对私人投资需求的作用效果较为显著。当贷款增长率处于小于12%或高于24%的迟钝区，货币政策通过信用渠道对私人投资需求的作用效果不显著。