摘要： 2008年金融危机中暴露出的交易对手违约相关风险，不仅使作为CDS交易对手方的Lehman Brothers，Bear Sterns和AIG等金融机构遭受了巨额损失，而且增加了金融市场的系统性风险。因此，考虑交易对手违约相关风险对合理定价CDS至关重要。基于单因子Copula模型的框架，数值模拟分析了交易对手间3种不同违约相关情景下的CDS定价，在统一的框架内创新性的解决了信用保护卖方、买方和参考资产方的违约相关情况、违约强度、支付频率及回收率等因素对CDS定价的影响。结果表明：① 保护卖方和参考资产方形成的违约相关对CDS定价的影响要强于交易三方违约相关的影响，各情景下的CDS价格明显不同；② 随着保护买方支付频率的增加，3种情景下的CDS价格均逐渐降低；③ 参考资产方回收率的增加，会降低不同情景下的CDS价格且差异明显。