摘要：
以2008~2015年A股环境敏感型上市公司为研究对象，实证检验管理层政治关联对企业环保投资的影响，并进一步研究制度环境对该影响的调节作用。研究发现：管理层政治关联对企业环保投资具有负面影响，即管理层的政治关联越强，企业环保投资越少。管理层利用政治关联规避环保投资，一定程度上符合了地方官员以经济规模为主的考核目标。但是，制度环境的改善能够减少以上负面影响。对反腐败、市场化和国际化3个制度环境因素的调节作用进行了研究，发现反腐败、市场化等制度环境的改善，有利于遏制管理层利用政治关联而减少环保投资影响；而国际化的加快对两者关系的调节作用并不显著。基于此，进一步贯彻反腐败、加快市场化机制进度，是驱动企业增加环保投资的重要手段。
