当期目录

2020年, 第29卷, 第3期　
刊出日期：2020-05-29 上一期    下一期

金融工程

Select

中美股市配对因子实证分析 周志中, 徐杰 2020 (3):  417-424.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.001 摘要 ( )   PDF(3625KB) ( )   量化交易是指借助现代统计学和数学的方法，利用计算机技术进行交易的证券投资方式。配对交易和多因子选股是典型的量化交易策略。配对交易是基于统计套利，利用两个资产的短暂价格偏离，进行风险对冲以获取两个资产的Alpha收益，其核心假设是配对资产的价差具有均值回复性。多因子选股则将多个具有逻辑背景的因子策略相结合，选取在各个因子上综合得分较高的股票构建投资组合，其核心是如何挖掘具有逻辑背景的因子。由于中美经济关联度很大，两国股市间存在着联动性。根据配对交易的思想构建美股-A股配对因子，利用该因子对A股进行选股，通过实证分析，发现配对因子对A股股票有较好的区分度，且与传统的选股因子存在较低的相关性。因此，根据配对交易思想构建的美股-A股配对因子可用于多因子模型进行选股。贡献在于提出了以往研究未提出的因子，通过实证研究证明了该因子的有效性。 相关文章

运营管理

Select

长尾市场中平台的最优规模和竞争策略 张翼飞, 陈宏民 2020 (3):  425-433.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.002 摘要 ( )   PDF(1824KB) ( )   在平台上交易量为长尾分布的背景下，从平台双方交易量的相互影响出发，建立了一般化数学模型对平台的最优规模和双平台的竞争性均衡进行了分析，解释了现实中平台型企业的有限规模和多平台共存的市场特征，并探讨了推荐系统在电子商务产业中的作用。用户异质性是垄断平台存在有限的最优规模的必要条件。当平台上的卖方销量服从长尾分布时，两个相互竞争的平台之间会存在唯一的市场均衡。推荐系统可以通过重新分配交易量来提高平台的利润和规模。 相关文章

管理信息系统

Select

群体事件中用户传播重要性的评价模型 潘骏, 沈惠璋, 陈忠 2020 (3):  434-442.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.003 摘要 ( )   PDF(2300KB) ( )   为了达到更进一步理解群体事件在微博中的传播机理并得到能够综合评定事件参与用户在传播中重要程度的方法，采用定性分析和定量研究相结合的方式，基于真实案例的传播数据对社会群体事件的微博进行了分析。通过事件的消息转发关系构建了群体事件的微博传播系统；通过对若干传播基础指标实施主成分分析，构建了群体事件用户传播重要性的综合评价模型；结合复杂网络的相关理论，开展了该模型的评价值和复杂网络中心性指标的相关性分析。通过分析和研究，发现了群体事件的网络是具有无标度性质、小世界特征和较高集聚系数的复杂网络，在该网络中用户传播重要性的评价值实际与用户的复杂网络 核分解指标值存在极高的相关性。因此，人们可以依靠 核分解为核心的分析方法更精确、更有效地找到影响群体事件微博传播的重要用户。 相关文章

金融工程

Select

具有外部激励的股票价格振荡与模拟 陈琼豪, 应益荣, 岳焱 2020 (3):  443-451.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.004 摘要 ( )   PDF(1183KB) ( )   随着单边贸易主义的抬头和中国金融市场的进一步开放，跨境资本流动波动性增强，中国股票市场的系统性风险也不断提高。在中美贸易战和中国经济转型的背景下，中国需探讨如何预防股市崩盘的方法。以复杂系统的自组织理论为视角和框架，建立基于单自由度系统受迫振动的股市崩盘自组织模型。从走势形态、量价关系、幂律性质和动量效应4个方面与历史上股市崩盘的真实数据进行对比，证明了模型具有良好的拟合性。同时研究了股市崩盘的过程并且探讨了其中的内在机理，为预测股灾发生提供理论基础。 相关文章

Select

基于CVaR和改进熵的全贷款组合优化模型 迟国泰, 向俊 2020 (3):  452-463.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.005 摘要 ( )   PDF(1060KB) ( )   贷款组合的配置优化是商业银行资产管理的核心问题。针对该问题，从全部贷款组合整体风险和风险分散度两个角度，构建了基于CVaR和改进熵的全贷款组合优化模型。通过在比例熵中引入调整系数构建改进熵来衡量全部贷款组合的分散化程度，改进了比例熵约束必须给予每个企业一定贷款权重而造成过度分散化的弊端，使得全部贷款组合分散化的衡量更加合理。通过控制存量组合和增量组合叠加后的全部组合风险的情况下建立多目标规划模型，得到增量资产的最优配置。改变了流行研究仅仅控制增量风险的不足。在贷款收益率服从Laplace分布假定的基础上对全部贷款组合进行风险控制，符合金融资产收益率“尖峰肥尾”的特性，使得风险可以准确评估，改进了以正态分布为基础进行研究，不能准确拟合贷款收益率实际分布，进而无法合理估计风险的弊端。 相关文章

企业管理

Select

市场机制和政府调控下的产学研合作创新网络演化博弈仿真——以新能源汽车产业为例 曹霞, 李传云, 于娟, 于兵 2020 (3):  464-474.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.006 摘要 ( )   PDF(7134KB) ( )   以新能源汽车产学研合作创新网络为实证分析对象，运用网络演化博弈理论和仿真分析方法，剖析在市场机制和政府调控下，产学研合作创新网络中创新主体合作行为与网络结构在互动过程下的演化规律。研究结果表明：市场机制和政府调控对于创新主体维护合作行为和网络集聚都具有促进作用；创新主体合作行为与网络结构之间具有协同互动关系，并且市场机制和政府调控的作用越大，两者间协同互动作用越明显。在市场机制下，市场机制作用的增强会降低网络演化的速度；只有当市场机制作用超过一定阈值时，维护合作行为才会在创新主体间涌现出来。在政府调控下，创新主体对于政府调控较为敏感；当政府调控力度处于阈值水平时，不利于创新主体间合作关系的维持。 相关文章

Select

外在激励社会比较对创造力的影响 黄秋风, 唐宁玉, 葛明磊 2020 (3):  475-484.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.007 摘要 ( )   PDF(1024KB) ( )   研究基于社会比较理论，探讨外在激励社会比较对个体创造力的影响及积极情绪在两者关系中的中介作用，并探讨个体内外控倾向对外在激励社会比较与积极情绪和创造力关系的调节作用。基于一个实验和两家组织的问卷调查研究，采用不同的创造力测量方法和多个被试样本验证所提假设。结果显示：相比向上比较，外在激励向下比较组的个体有更高的创造力；个体积极情绪中介了外在激励社会比较对个体创造力的作用，即相比向上比较，外在激励向下比较组的个体有更高的积极情绪，从而有更高的创造力；内外控倾向与外在激励社会比较有交互作用，即对内控型的个体而言，外在激励向下比较与向上比较对积极情绪的影响无显著差异，对外控型的个体而言，外在激励向下比较组的积极情绪显著高于外在激励向上比较组。 相关文章

Select

基于公平偏好的运气薪酬与激励契约超完全性质研究 魏光兴, 孟国连, 方涌 2020 (3):  485-493.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.008 摘要 ( )   PDF(964KB) ( )   在运气薪酬和激励契约超完全性质上，经典契约理论与实证发现结果之间存在矛盾。针对这一问题，引入公平偏好，应用行为博弈论方法建立行为委托代理模型，求解发现公平偏好下的最优激励契约就是包含运气的超完全契约。这不但为运气薪酬和激励契约超完全性质提供了一种理论解释，消除了理论与实证研究之间的矛盾，而且能够解释实证研究发现很多公司向高管人员之外的普通员工提供持股计划的实际现象。因此，无论对高管人员还是普通员工，在制定薪酬激励制度时，准确甄别公平偏好特征和判断参考群体范围都是必要的。 相关文章

管理信息系统

Select

考虑企业风险感知的R&D网络风险传播建模与仿真 刘慧, 杨乃定, 张延禄, 李芮萌 2020 (3):  494-501.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.009 摘要 ( )   PDF(2905KB) ( )   考虑企业风险感知的基础上，借鉴传染病模型(SIS)思想，将企业状态分为未发生风险有感知、未发生风险无感知和发生风险有感知3种。在此基础上构建了R&D网络风险传播的模型，并进行了数理解析与仿真分析。结果表明：R&D网络风险传播存在稳定状态下的解，即风险传播阈值，该阈值是由企业的风险感知、风险恢复率以及企业间的合作紧密程度决定；考虑风险感知的R&D网络比未考虑风险感知的研发网络具有更高的鲁棒性；随着企业风险恢复概率的不断增大，风险在R&D网络的传播范围越小；企业的风险感知对风险传播速度与传播范围均具有负向影响。该研究成果对于提高R&D网络的抗风险能力具有重要意义。 相关文章

Select

众筹平台中出资人信息隐藏行为的实证研究 周园, , 王念新, 梅强 2020 (3):  502-512.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.010 摘要 ( )   PDF(1569KB) ( )   已有研究证实了众筹平台中出资人的信息隐藏行为会对筹资额产生不利影响，但是如何化解这种不利影响尚缺乏探索。围绕出资人信息隐藏行为，研究了出资人信息隐藏行为的不利影响，并从众筹项目发起人在线互动行为出发，研究其在项目评论区和项目更新区的两类在线互动行为对出资人信息隐藏行为影响的调节作用。利用Indiegogo众筹平台上3 918个项目，共212 753个样本的非均衡面板数据进行了实证研究。结果表明：众筹项目出资人隐藏身份信息会导致筹资额的减少，但是隐藏出资信息不会影响筹资额；发起人的评论行为会强化出资人身份信息隐藏行为的不利影响，而发起人的更新行为能够有效弱化出资人身份信息隐藏行为的不利影响。 相关文章

运筹学与工业工程

Select

求解N-车探险问题的离散水波优化算法 刘翱, 邓旭东, 任亮, 杨怡欣, 2020 (3):  513-521.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.011 摘要 ( )   PDF(1043KB) ( )   N-车探险问题是一类NP-hard离散优化问题，针对该问题，首次提出一种融合局部搜索的离散水波优化算法。结合该问题等价于置换排序的特性，设计基于置换序列的编码方式；利用反转、移动、交换等操作重新定义传播、折射和碎浪算子；开发基于插入邻域的局部搜索策略，以增强水波优化算法的局部搜索能力。最后，利用实验设计探讨关键参数对算法性能的影响。基于14个标准问题的测试结果表明：所提方法的寻优精度、稳定性等整体优于标准水波优化算法、粒子群算法、烟花算法和启发式算法H1~H4；与离散水波优化算法相比，基于禁忌搜索的变邻域搜索算法用至少66.6倍的计算时间得到了最大相对偏差比为0.017的寻优精度。结果表明，离散水波优化算法能在较短时间内获得较满意的解。 相关文章

Select

电动汽车/传统汽车混合车队配置及路径优化模型 李英, 张鹏威, 吴一帆 2020 (3):  522-531.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.012 摘要 ( )   PDF(1329KB) ( )   针对电动汽车、传统汽车共存的企业车队管理现状，提出电动汽车/传统汽车混合车队配置及路径优化模型。模型考虑两类汽车在固定成本、可变成本和续航里程方面的不同，得到混合车队的最优配置及路径结果，同时考虑充电设施的影响。通过改进目标函数中可变成本的非线性特点，将模型转化为标准的线性规划。设计结合分散搜索和改进蚁群算法的混合启发式算法，并将其与Cplex进行对比，证明其有效性。结果表明：高固定成本和低可变成本使电动汽车需要长距离配送，而有限续航里程则限制了配送距离，两者的矛盾使电动汽车的定位模糊，影响企业的采纳；续航里程增加无法彻底改变车队配置结果；充电设施能够影响企业电动汽车的采纳结果。 相关文章

Select

基于改进高维多目标优化算法的中国住房租赁市场政策工具给合 刘晓君, 郭晓彤, 李玲燕, 朱春阳 2020 (3):  532-540.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.013 摘要 ( )   PDF(1293KB) ( )   中国城镇住房制度长期以来侧重于提高居民住房自有水平，忽视了租赁方式在住房市场均衡中的重要作用，未能有效发挥其在城市住房资源合理配置及流动中的本质功能。目前，中国住房租赁市场处于初级发展阶段，与其相关的各类理论研究也相应滞后，研究关注住房租赁市场发展政策设计问题。以政策工具组合为视角，将政策设计过程抽象为高维多目标优化问题。基于观点挖掘思想，利用共现网络、文本挖掘等方法，以权威文献和专家观点作为数据来源，确定目标函数及约束函数系数，从而构建符合中国发展实际的住房租赁市场政策组合多目标函数。此外，提出一种基于Pareto支配关系的两阶段进化高维多目标优化算法以解决高维多目标函数的求解问题，从而搭建出住房租赁市场政策工具组合设计框架、流程和方法，以期为政府政策制定提供科学方法。 相关文章

Select

基于社会网络及观点交互的非二元投票决策权力测度方法 石瑞丽, 郭春香, 顾新, 2020 (3):  541-548.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.014 摘要 ( )   PDF(1154KB) ( )   社会网络视角下，考虑投票者之间的观点交互对投票行为的影响，将投票者基于社会关系影响他人行为进而影响决策结果的能力定义为隐性权力，基于知识水平、个体影响力和自信度等因素分析投票者之间的观点交互及其对投票结果的影响，提出了非二元选择下隐性权力的测度方法，并分析了社会关系结构、个体影响力及知识水平对隐性权力指数的影响。结果表明：隐性权力有正、负之分，连接广泛且紧密的个体拥有更多的隐性权力；个体影响力与隐性权力正相关，但影响力最高或最低的个体除外；而知识水平与隐性权力之间不存在明确的相关关系。所提方法不再拘泥于根据决策规则测定投票权力，而是更加关注观点交互的影响，为关键投票者的识别提供了新视角。 相关文章

Select

前景理论、心理账户与报童趋中效应 顾波军, 张祥, 李艳玲 2020 (3):  549-560.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.015 摘要 ( )   PDF(1005KB) ( )   学界关于前景理论是否能够解释报童模型行为实验中出现的趋中效应依然存在疑问，研究从心理账户角度探索这一问题。首先，基于心理账户将前景理论拓展用于复合结果情形，提出了计算包含复合结果前景价值的理论模型；然后，基于该理论模型构建了前景理论基础的报童模型，发现零售商的订购决策由偏好的组合效应决定。通过数值算例研究，证实在偏好的特定组合下，前景理论能够解释报童趋中效应；研究还证实，前景理论的非线性权重函数对报童趋中效应具有反作用，报童趋中效应可归因于基于多重心理账户建构的价值函数。 相关文章

运营管理

Select

竞争环境下新能源汽车嵌入技术服务的定价策略 李思凝, 陈凯 2020 (3):  561-572.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.016 摘要 ( )   PDF(1410KB) ( )   构建上游技术服务商和下游新能源制造商合作创新的两级供应链，考虑两个制造商的竞争关系和权力结构，研究不同竞争模式对产品定价、产品利润的影响，为技术服务商和新能源汽车制造商的决策提供参考。结果显示，技术服务商在同等条件下会提供技术给具有竞争关系的制造商以优化利润；制造商之间的权力结构会影响技术服务商的利润，并且在“权力对等”竞争模式(FLC)下的利润最大。从制造商角度，竞争强度和技术产出贡献度均会影响产品价格。在技术产出贡献度较小的情形下，垄断模式(M)下的产品定价最高，“制造商1领导”竞争模式(SLC)和“制造商2领导”竞争模式(TLC)下的定价较高，FLC模式下的定价最低；反之亦然。算例分析进一步指出，当技术产出贡献度较小时，M模式下的产品利润大于竞争模式(C)下的产品利润；反之亦然。此外，制造商之间的权力结构会影响C模式下的产品利润，因此，制造商在C模式的占优策略是通过FLC模式实施定价或在SLC和TLC模式下取得定价领导权。 相关文章

Select

基于经销商过度自信的容量管理策略 温小琴, 段政廉, 胡奇英 2020 (3):  573-580.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.017 摘要 ( )   PDF(955KB) ( )   基于过度自信理论和针对一般具有投资属性的产品，研究了初始库存和分期销售容量管理问题。假设需求随机且价格外生，构建了问题的两阶段MDP模型。通过对模型的优化分析，找到了一阈值。最后，结合算例分析发现：过度自信对容量管理策略影响的正/负效应依赖于价格上涨幅度，当两阶段的价格上涨幅度超过阈值时，过度自信会导致期望利润的损失；反之，一定程度的过度自信有助于期望利润的提高；同时，需求变动对过度自信效应起放大作用；此外，分期销售的容量管理策略有助于减轻由过度自信所引致的容量投资风险。 相关文章

Select

考虑社会影响的竞争性企业低碳策略选择 郭强, 张婷, 石纯来, 聂佳佳 2020 (3):  581-589.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.018 摘要 ( )   PDF(1282KB) ( )   在考虑社会影响力的情形下，探讨两个竞争性企业的生产策略选择问题。在两企业均可选择生产普通产品和低碳产品时，构建了GG、GC、CG和CC等4种策略模型，并得出各模型最优零售价格和企业最优利润。研究表明：当消费者对两个企业产品的社会影响敏感程度均较高，即差异较小时，会促使两个企业均选择生产普通产品；当消费者对两个企业产品的社会影响敏感程度差异适中时，两企业的策略选择不同且不存在纯策略纳什均衡；当消费者的社会影响敏感程度差异较大时，企业均会选择低碳生产模式。 相关文章

Select

互联网平台下基于众包的供应链订货策略 黎继子, , 张念, 刘春玲, 汪忠瑞 2020 (3):  590-600.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.019 摘要 ( )   PDF(1104KB) ( )   众包供应链(CSC)作为一种以“互联网+”为背景的新型供应链，正成为当今研究的热点。基于互联网平台，将众包设计环节嵌入到供应链中，建立了整个众包供应链多周期基本订货模型。在此基础上，考虑到互联网众包平台具有开放式的多频快速交付设计的特征，引入资金周转时间价值影响因子，将多周期模型扩展到基于快速周转的时间价值模型，并对模型进行了分析；考虑到众包供应链实施和落地的前提条件，进一步探讨众包供应链制造商对众包设计产品的生产规模和零售商风险规避的影响，提出了基于风险厌恶的最小生产批量的供应链订货策略，并对该策略进行了优化和对比分析，得出在互联网平台下基于众包设计的各个模型策略最优订货量，以及对制造商和零售商有效协调的实施条件。通过多重激励契约设计，实现了互联网平台下对众包设计者、制造商和零售商之间多重协调，使得众包供应链达到Pareto最优。最后，通过算例对模型和策略对比分析和敏感性分析，进一步证实了该新型策略的可行性和实用价值。 相关文章

Select

产品服务供应链中产品与延保服务的联合定价与协调 寇军, 张旭梅, 周茂森, 但斌 2020 (3):  601-607.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.020 摘要 ( )   PDF(982KB) ( )   针对不同故障率预期的顾客对延保服务的选择性购买问题，在构建顾客效用函数的基础上建立了制造商提供延保服务、零售商销售产品及延保服务的两级产品服务供应链利润模型，设计了固定支付+延保服务收益共享契约使制造商提高延保服务水平的同时，弥补服务成本上升造成的利润损失。研究表明，该契约可以有效降低延保服务价格，实现供应链协调。最后，通过数值算例对比分析了服务水平对供应链系统利润以及固定转移支付对协调前后供应链企业利润的影响。 相关文章

Select

基于累积前景理论的物流方案选择方法 李延来, 应程铄 2020 (3):  608-615.  doi: 10.3969/j.issn.1005-2542.2020.03.021 摘要 ( )   PDF(991KB) ( )   为了有效反映物流方案选择过程中决策者期望和行为的特征，提出基于累积前景理论和混合多属性决策理论的物流方案选择方法。该方法首先考虑决策者的心理行为因素，将决策者对物流方案中每一个属性的期望作为相应属性的参照点；其次，根据已设定的参照点，将具有清晰数、区间数和语言短语3种信息形式的决策矩阵转化为相对于参照点的益损决策矩阵；最后，考虑决策者对待收益和损失的不同风险态度，依据累积前景理论计算各个方案的综合前景值，进而根据各个物流方案的综合前景值确定其优先度。通过一个实例验证了本文方法的有效性和合理性。 相关文章